Ngân hàng Thế giới dự báo bất ngờ về giá bạc

Dù cuộc chiến đang diễn ra đã tạo ra mức độ bất định lớn trên thị trường kim loại quý, các chuyên gia hàng hóa tại Ngân hàng Thế giới (WB) cho rằng giá vàng và bạc nhiều khả năng sẽ bị giới hạn quanh vùng hiện tại đến hết năm 2026.

Bỏ qua giai đoạn biến động mạnh đầu năm, WB trong báo cáo Triển vọng thị trường hàng hóa tháng 4 cho biết giá vàng đã kết thúc quý I với mức tăng 17% so với quý IV năm trước.

Trong khi đó, giá bạc tăng tới 55% trong ba tháng đầu năm so với quý cuối năm 2025. Các chuyên gia cũng lưu ý rằng chỉ số giá kim loại quý tổng thể đã tăng 84% so với cùng kỳ quý I năm trước.

Theo các nhà phân tích, đợt điều chỉnh gần đây của vàng và bạc nhiều khả năng phản ánh sự đảo chiều một phần của làn sóng đầu cơ đã chi phối thị trường kim loại quý trong thời gian qua.

Động lực tăng của vàng và bạc đã chậm lại trong những tháng gần đây khi bất ổn tại Trung Đông tiếp tục đẩy giá năng lượng tăng cao, làm gia tăng lo ngại lạm phát và nâng kỳ vọng về việc tăng lãi suất. Tuy vậy, Ngân hàng Thế giới vẫn kỳ vọng giá kim loại quý sẽ tiếp tục có thêm một năm tăng trưởng tích cực.

Trong dự báo cập nhật, tổ chức này cho rằng giá vàng trung bình năm nay sẽ vào khoảng 4.700 USD/ounce, tăng 37% so với năm trước. Tuy nhiên, giá được dự báo sẽ giảm khoảng 7% vào năm 2027.

Đối với bạc, xu hướng được đánh giá tương tự. WB dự báo giá bạc trung bình năm nay đạt khoảng 70 USD/ounce, tăng 76% so với năm trước, nhưng có thể giảm 7% trong năm tiếp theo.

“Do giá kim loại quý nhạy cảm với sự thay đổi của tâm lý rủi ro toàn cầu, nhu cầu đầu cơ và điều kiện kinh tế vĩ mô, triển vọng vẫn đối mặt với mức độ bất định đáng kể. Nhìn chung, rủi ro đối với kịch bản cơ sở vẫn nghiêng về phía tăng. Sự leo thang căng thẳng thương mại toàn cầu hoặc biến động trên thị trường tài chính có thể kích hoạt dòng vốn trú ẩn vào vàng và bạc, đẩy giá vượt dự báo hiện tại,” các chuyên gia nhận định.

WB vẫn duy trì quan điểm thận trọng đối với vàng và bạc trong năm 2026, tương tự báo cáo công bố hồi tháng 10.

Ở chiều ngược lại, rủi ro lớn nhất đến từ lạm phát cao do giá năng lượng và hàng hóa tăng mạnh.

“Điều này sẽ làm gia tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ kim loại quý – vốn là tài sản không sinh lãi. Bên cạnh đó, việc căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt có thể làm suy giảm nhu cầu trú ẩn, trong khi tốc độ mua vào của các ngân hàng trung ương chậm lại sau nhiều năm tích lũy mạnh cũng có thể làm mất đi một nguồn hỗ trợ quan trọng cho giá,” báo cáo cho biết.

Đối với bạc, các chuyên gia cảnh báo kim loại này có thể chịu rủi ro lớn hơn nếu tăng trưởng kinh tế chậm lại, qua đó làm suy yếu nhu cầu công nghiệp.

“Những cú giảm giá bất ngờ có thể xảy ra, đặc biệt nếu làn sóng đầu cơ từ đầu năm 2025 đảo chiều mạnh do hoạt động chốt lời và tái cơ cấu danh mục,” các nhà phân tích nhấn mạnh.

Ở góc độ rộng hơn, WB cho rằng cuộc chiến liên quan đến Iran đã làm thay đổi đáng kể thị trường hàng hóa toàn cầu. Trong báo cáo tháng 10 trước đó, tổ chức này từng dự báo giá hàng hóa sẽ giảm 7%.

Tuy nhiên, hiện tại, giá hàng hóa được kỳ vọng sẽ tăng trung bình 16%, đánh dấu năm đầu tiên tăng trở lại kể từ năm 2022.

WB cho biết thị trường hàng hóa nói chung vẫn chịu chi phối mạnh từ nhóm năng lượng.

“Với việc giá dầu và khí tự nhiên tăng mạnh do thiếu hụt nguồn cung, giá năng lượng trung bình được dự báo sẽ tăng 24% trong năm 2026. Đồng thời, các cú sốc nguồn cung do chiến tranh gây ra đang lan rộng, ảnh hưởng đến nhiều loại hàng hóa và đầu vào công nghiệp. Giá phân bón được dự báo tăng mạnh do gián đoạn xuất khẩu và chi phí sản xuất gia tăng, qua đó gây áp lực lên giá lương thực và kim loại. Giá kim loại cơ bản và kim loại quý đều có thể đạt mức cao kỷ lục trong bối cảnh biến động mạnh,” báo cáo nêu rõ.

WB cũng cảnh báo rằng đà tăng của giá hàng hóa có thể đẩy áp lực lạm phát toàn cầu lên mức cao nhất trong vòng bốn năm.

Đọc bản gốc tại đây